无疑将提升中国资本市场的国际影响力和资源配置效率

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【王霜梅开二度】

開放將進一步優化市場生態。開放將帶來更加多元的金融主體,更加豐富的金融產品,無疑將更好地滿足居民財富保值增值需求。同時,長期資金投資者的增多有利於優化資本市場投資理念,激發市場優勝劣汰功能,推動市場平穩運行。比如,中國臺灣和韓國資本市場開放的經驗顯示,當外資持股占比達到一定水平時,股市的整體換手率將明顯下降。

今年以來,金融業開放綱舉目張,呈全面加速之勢。從放寬外資持有境內銀證保等機構的股比限制,到全面取消在華外資銀行、證券公司、基金管理公司等金融機構業務範圍限制;從修改外資保險公司、外資銀行管理條例,到明年實施外商投資法;從核准設立三家外資控股券商,到將取消券商基金期貨公司外資股比限制時點提前到2020年……包括資本市場在內的金融業開放全面加速推進,金融業生態正在並將繼續發生積極變化。

開放將進一步推升外資入市規模。目前,境外資金增配中國資本市場仍處於起步階段,在A股市場的占比約為3%,大大低於發達經濟體甚至部分新興市場的水平。隨著資本市場深改的推進,市場自身吸引力將增強,外資投資便利性將提升,A股市場外資占比將有很大擴容空間。這從現有的互聯互通渠道下境外資金保持凈流入態勢、國際知名指數公司納入A股或提高納入權重可見一斑。

開放將進一步推動生產要素全球定價。開放環境下,資本市場的全球聯動性顯著增強,既體現在資金、優質上市資源的全球化配置,也體現在各類商品、資產的金融定價權全球化博弈,還體現在國際監管規則的全面對話。保持自身特色與國際接軌,無疑將提升中國資本市場的國際影響力和資源配置效率。

《國務院關於進一步做好利用外資工作的意見》7日公佈,進一步明確利用外資的時間表和施工圖。聯繫此前國務院常務會議、金融委的諸多部署,這意味著包括金融業在內的新一輪開放步入全面、快速施工期。在經濟大系統和資本市場子系統均全面推進雙向開放背景下,外資流入節奏將進一步加快,規模料進一步擴大,對資本市場的正向溢出效應將進一步顯現。

當然,資本市場開放要“放得開、看得清、管得住”。在融入全球金融市場的同時,更要註重提升自身成熟度和競爭力,構建起有效的風險識別和防範體系,培育出能掌握核心資產定價權的金融機構,鍛造出與世界第二大經濟體、對外投資國相匹配的金融服務能力。

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